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北京赛车赢小钱容易

科创板上市能分流多少资金?

来源:富国基金量化级掌柜

下周一,A股喜迎科创板股票上市,为了庆祝这一股!坛!盛!事!当留足资金以备当日之需。

所以,引发了市场对“科创板开通将分流多少资金”的讨论and恐惧。

跌是先跌为敬了,但资金到底分不分流,好像还真得来说道说道。

10年前的10月30日,A股喜迎创业板第一批股票上市。细看下来,当年的情况,跟现在还真有点像:

? 1. 创业板首批上市股票28只,此次科创板首批上市股票25只。

? 2. 创业板上市前一周,A股缩量震荡,整体弱势,最近情况也类似。

? 3. 创业板上市之前,家电、医药表现好,当前也是继续抱团消费。

当时创业板第一批股票上市后,A股迎来了一波上涨行情;同样,第二批创业板股票发行之后,A股也还是涨了一波。

难道,分流只存在于“意念”中?

当然当然,创业板和科创板情况还有很多不同,生搬硬套容易打脸。级掌柜害怕啪啪打脸,所以还要提供更多信息。

之前说的是指数走势,下面我们从成交量上分析。

天风证券给出了这样的测算:

1. 假设科创板这25家公司第一天的平均涨跌幅等于当年创业板28家公司的首日涨跌幅,106.23%;

2. 再假设,科创板第一天成交额占流通市值的比例和当前的创业板相同,为87.39%。

按照公式:

科创板上市第一天成交额

=流通市值*87.39%

=预计发行价*预计发行股数*87.39%

预计科创板第一天的成交额大概为331亿元。

331亿是什么概念呢?

7月18日A股的总成交额是3629亿,也就是说,331亿占了7月18日A股总成交额的1/10.

其实,这不算个很小的比例。这部分交易额预计会对存量资金形成一定的占用,从而对市场流动性有冲击。

不过,如果考虑到科创板不设涨跌幅限制的时间被延长到上市后5个交易日,那么第一天对市场资金的占用可能要小于上述估算。

到此,级掌柜其实可以得出初步结论了:

● 1. 分流,大概率是分流了;

● 2. 分流会不会导致A股市场下跌,这就不一定了。

? 一是因为,该跌的已经跌了,该抽离的资金这几天也提早抽离了,到了真上市的那天,分流效应也就小了;

? 二是因为,分流PK情绪提振,who win?科创板公司目前估值不低,这会不会对同类型行业形成估值溢价效应?反正回看当年的创业板,说“喜提”二字还真不为过。

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