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快三计划专家

基本面要素评估

行情分析

美国产量环比下滑,炼厂裂解价差一般,炼厂加工量不及去年,但快速恢复,库存结束反季节性累积,WTI上周基本面得到一定修复,远期曲线走强。关注驾车高峰、炼厂恢复进度。非美地区Brent受到OPEC减产会议时间敲定、中东局势升温以及全球降息预期影响,悲观情绪得到很大程度修复。关注北美Q3管道投放进度对美油产量的影响

供应

EIA六月月报显示,下修OPEC供给9万桶/日,下修非OPEC供给16万桶/日,下调19年原油需求24万桶/日,19年去库幅度加大,达到29万桶/日,前值为去库25万桶/日。

美国:上周美国原油产量环比下降,至1220万桶/日。石油钻机数788台,环比下降1台。进口量环比下降,至746.7万桶/日。

北美供应压力略有缓解,因钻机数滞后油价4-5个月,故数量后期有望上升

需求

上周出口量环比上升,至342.2万桶/日。炼厂开工率环比上升,加工量环比同步上升,至1726.4万桶/日,经库存反推的加工量至1668.8万桶/日,需求不及去年同期

中国地炼开工环比上升,但仍低于18年同期。山东原油库存环比上升,处偏高位。5月中国原油进口量环比大幅下降,至947.3万桶/日,伊朗减量。

库存

美国商业库存:上周石化总库存环比下降,但仍明显高于5年均值;其中原油库存环比下降,明显高于5年均值;美汽油环比下降,高于5年均值,精炼油库存环比下降,低于5年均值

西北欧原油、成品油库存:原油库存环比上升,但远低于往年同期;成品油库存环比下降,仍高于5年均值

浮仓:环比上升,略低于18年同期

裂解价差

美湾裂解价差环比下降,欧洲裂解价差环比回升,迪拜321裂解价差环比下降,均处同期偏低位置;美国汽油裂解价差低于18年同期,取暖油裂解价差持平18年同期

价差结构

WTI远期曲线走强,Brent的近端升水环比回升

B-W价差环比明显收窄,7美金偏上,WTI转强

EFS环比走弱,3美金偏下,Brent走弱

持仓分析

WTI期权和期货持仓:截止6月18日,生产商净多小幅减2616手,管理基金净多大幅增17322手,基金净多降至历史偏低位置

一、油价与金融数据

5月OPEC减产幅度扩大,沙特继续超额减产,挺油价信心较强

基金净多连降七周后出现反弹

三大油远期曲线再度走强,WTI1-6行转为升水

二、原油供应情况

2.1 美国原油供应情况

美国产量有低估嫌疑

美原油净进口量环比下降

2.2 OPEC原油供应情况

OPEC月报显示5月产出环比下降23.6万桶/日,其中沙特环比下降7.6万桶/日,伊朗环比下降22.7万桶/日

2.3 非OPEC原油供应情况

加拿大之前宣布自今年1月份减产32.5万桶/日,5月产量环比上升

三、原油需求情况

3.1 美国原油需求

美炼厂开工率环比上升,但加工量不及去年同期

3.2 中国原油需求

四、库存情况

4.1 全球原油供需预测

6月EIA月报显示2019年前三季度可能是去库,19年全年去库力度加大

4.2 美国库存情况

美原油库存环比下降,但明显高于5年均值水平

4.3 中国原油、油品库存

4.4 浮仓情况

全球浮仓环比上升,略低于18年同期水平

4.5 其他地区库存情况

五、裂解价差

5.1 原油裂解价差

美炼厂裂解价差环比走弱,为同期低位

5.2 美成品油裂解价差

六、价差及升贴水

6.1 地区间价差

6.2 中东OSP

6.3 油种升贴水

东亚期货

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